新三板创新层标准解读
一、新三板创新层分层标准
标准一：净利润+净资产收益率+股东人数
(1)最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元(净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据);
(2)最近两年平均净资产收益率不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据);
(3)最近3个月日均股东人数不少于200人。
标准二：营业收入复合增长率+营业收入+股本
(1)最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%;
(2)最近两年平均营业收入不低于4000万元;
(3)股本不少于2000万元。
标准三：市值+股东权益+做市商家数
(1)最近3个月日均市值不少于6亿元;
(2)最近一年年末股东权益不少于5000万元;
(3)做市商家数不少于6家。
在达到上述任一标准的基础上，须满足最近3个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于
50%，或者挂牌以来(包括挂牌同时)完成过融资的要求，并符合公司治理、公司运营规范性等共同标准。
已挂牌公司2015年报披露截止日(2016年4月29日)后，全国股转系统根据分层标准，自动筛选出符合创新层标准的挂牌公司，于2016年5月正式实施。
新挂牌公司满足创新层准入条件的，将直接进入创新层。
准入标准的适用：
标准一，选择适用标准一进入创新层的企业，须取得中国证监会核准在全国股转系统公开转让的批复。
标准二，选择适用标准二进入创新层的企业，应补充提交一年期审计报告。
标准三，选择适用标准三进入创新层的企业，应当在挂牌前一次性向六家(含)以上的做市商发行股票或者挂牌同时发行股票，以本次发行价格作为市值的计算标准。
二、对该标准的解读
标准一涉及到净利润和净资产收益率两个财务指标。
(1)把握净利润的含义需要注意：
1.净利润是企业的税后利润，是利润总额减去企业所得税以后的利润，相同的利润总额，企业所得税税率低的企业净利润比较高，享受企业所得税优惠是提高净利润的有效途径之一;
2.标准中的净利润需要扣除非经常性损益。非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。具体内容可以参考《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号---非经营性损益》中的规定;
3.标准中的净利润是归属于挂牌主体股东的净利润，不包括少数股东权益
(2)把握净资产收益率需要注意：
1.净资产收益率是企业的净利润占净资产(所有者权益)的百分比;
2.净利润的含义与前面一致;
3.标准中要求计算两年的净资产收益率不是采用数学平均方法[(年初+年末)/2]，而是采取加权平均计算方法，也就是：按照不同月度变化后的净资产作为权重计算。
企业由于增资、定向增发、分红等原因导致净资产发生变动，需要以变动后的净资产加权平均计算。
标准二是针对成长性良好的企业制定的标准，具体标准是：
本标准涉及的财务指标包括营业收入增长率和股本额。
(1)把握营业收入增长率的含义
1.营业收入是企业的主营业务收入，不包括其他业务收入和营业外收入;
2.单个年度营业收入增长的计算方法：(营业收入-基期营业收入)/基期营业收入*100%;
3.标准要求计算复合营业收入增长率，可以理解为：前一年增长的部分也要作为基数，第二年也要计算增长部分，有点类似复利的含义，具体计算公式文件中已经给出：
营业收入年复合增长率(第n营业收入价值/第n-2年营业收入)^(1/2)-1
其中的^代表开平方。
(2)把握股本的含义
1.新三板挂牌企业实缴股本与认缴股东应保持一致;
2.通常企业的股本是一元每股，因此，要求股份数量不少于2000万股，可以理解为股本金额不少于2000万元;
3.如果企业有资本公积，可以考虑提前安排利用资本公积转增股本，提高股本到规定标准。
标准三：财务指标解读
标准三中包含市值、做市商的数量，这两个指标与财务报表本身没有关系，但其中还要求：“最近一年年末股东权益不少于5000万元”。
注意其中的股东权益与企业净资产以及所有者权益、投资人权益是相同含义，应该按照标准一中的净资产理解，并且，股东权益要求的是年末数字，相对比较容易。
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